Časové zpoždění při vyrovnávání a J-křivka
Zkušenosti ukazují, že krátce po devalvaci měny se deficit na běžném účtu dále prohloubí a začne se
vyrovnávat až o několik měsíců později. Vývoj salda na běžném účtu má v tomto případě v grafickém vyjádření
tvar písmene J. Křivka, kterou vidíte na obr. 16.5 se proto označuje jako J-křivka. Skutečnost, na kterou
J-křivka upozorňuje, má přímou souvislost s elasticitami exportu a importu. V krátkém období jsou tyto
elasticity mnohem nižší než v období dlouhém.
Deficit na běžném účtu se krátce po devalvaci zhoršuje (přesun z bodu A do bodu B) zejména z toho důvodu,
že exportní a importní kontrakty jsou uzavírány často několik měsíců dopředu. V prvních měsících po devalvaci
odráží objemy exportu a importu rozhodnutí učiněná na bázi starého devizového kursu a tyto objemy zpočátku
na změnu devizového kursu příliš nereagují.
