Operace na volném trhu
Operace na volném trhu znamenají nákup nebo prodej státních cenných papírů centrální bankou na
finanční trhu (sekundárním trhu cenných papírů). Nyní se budeme zabývat vlivem těchto operací na monetární
bázi a následně na peněžní zásobu. O jaké cenné papíry se v tomto případě jedná? Jde hlavně o státní
pokladniční poukázky a obligace ministerstva financí, které jsou dlužním úpisem vlády. Vláda vydává státní
pokladniční poukázky např. tehdy, potřebuje-li financovat deficit státního rozpočtu. Na jednoduchých příkladech
si nyní ukážeme základní typy operací na volném trhu. Pojmem operace na volném trhu se označuje nákup
(resp. prodej) cenných papírů centrální bankou od tržních subjektů (nejčastěji finančních zprostředkovatelů), ne
však přímo od ministerstva financí.
Nákup na volném trhu. Pokud centrální banka nakupuje státní cenné papíry v hodnotě 100 mil Kč od
komerční banky (Banky XYZ), přesouvají se tyto cenné papíry z Banky XYZ do centrální banky. V okamžiku,
kdy centrální banka zaplatí za nakoupené cenné papíry, dojde v Bance XYZ ke zvýšení rezerv u centrální banky
o 100 mil Kč. Jak jsme si již vysvětlovali v kap. 5, dojde i v bankovním systému k prvotnímu nárůstu rezerv o
100 mil Kč. Tuto transakci zachycuje následující učet: (hodnoty jsou v milionech Kč).
