V systému volných kursů
V systému volných kursů (systémem pevných kursů se budeme zabývat později), ve kterém se devizový kurs
zcela volně přizpůsobuje podle relativních změn nabídky a poptávky, se utváří rovnováha při takovém
devizovém kursu, který v daném časovém okamžiku zajišťuje, že nabízené množství měny se rovná
poptávanému množství této měny. V obr. 8.1 a) je rovnovážný devizový kurs na úrovni E*DEM. Při tomto kursu
není v daném časovém okamžiku na devizovém trhu ani nedostatek DEM, ani jejich přebytek (a stejně tak ani
nedostatek USD, ani jejich přebytek).
8.2 Determinace devizového kursu v krátkém období
Rovnovážný devizový kurs určité měny se mění v čase podle toho, jak se mění nabídkové a poptávkové
podmínky na devizovém trhu. Nyní se zaměříme na faktory, které tyto nabídkové a poptávkové podmínky
ovlivňují (které posunují křivky nabídky a poptávky) v krátkém období.
(1) relativní míry inflace
Co by se stalo s křivkami nabídky a poptávky v obr. 8.1 a), kdyby míra inflace v USA najednou výrazně
vzrostla, zatímco míra inflace v SRN by zůstala stejná? Předpokládejme, že Američané i Němci prodávají zboží,
která mohou sloužit jako vzájemné substituty.
