Nejjednodušším způsobem stanovení …
Nejjednodušším způsobem stanovení peněžních toků je jeho stanovení jako součtu zisku po zdanění a odpisů. Pro potřeby ocenění není tento způsob však dostačující neboť tato metoda předpokládá odhad budoucích výnosů. Výnosová metoda je založena na odhadu budoucích peněžních toků plynoucích z podniku po odečtení výdajů na investice. Výsledkem je tzv. volný peněžní tok, volné cash flow, které udává, kolik peněžních prostředků mohou vlastnící a věřitelé z podniku odčerpat, aniž by byl narušen očekávaný vývoj podniku. Předpokládaný peněžní tok představuje provozní peněžní tok, snížený o investice do provozně nutného pracovního kapitálu a provozně nutného investičního majetku. Volný peněžní tok lze vypočítat jako:
Provozní hospodářský výsledek
– daně z příjmů
+ odpisy investičního majetku
+ tvorba dlouhodobých rezerv
—————————-
brutto peněžní tok
—————————–
– investice do investičního majetku
– zvýšení pracovního kapitálu
——————————–
= volný peněžní tok
