Všechny podnikové diskontní míry …
Všechny podnikové diskontní míry by měly zahrnovat riziko spojené s hodnocenou investicí. Platí: čím vyšší riziko, tím vyšší diskontní míra.
4. určení požadované výnosnosti investice, která přihlíží i k jejímu stupni rizika
Očekávané výnosy z investice plynou po řadu let. Protože výnosy vznikají v delším období, musíme je přepočítat na stejnou časovou bázi, tou je rok pořízení investice. Budoucí hodnotu tedy přepočítáváme na současnou hodnotu.
Ta je definována jako peněžní suma, která musí být investována, pokud má být ve stanovené době získána zpět větší o očekávané výnosy.
Současnou hodnotu cash flow počítáme podle vzorce:
SHCF = CF1 + CF2 + CFn = E CFt
(1+k)1 (1+k)2 (1+k)n t=1 (1+k)t
SHCF je současná hodnota cash flow v obdobích
CFt je očekávaná hodnota cash flow v období
k je sazba kapitálových nákladů na investici
t je období 1 až na n
n je očekávaná životnost investice v letech
