Expanzivní monetární politika
Výklad byl podroben kritice monetaristů (M. Friedmana). Ten zdůrazňuje, že růst nabídky peněz vyvolá v ekonomice i efekty opačné, které působí na růst úrokové míry.
– Růst reálného produktu je doprovázen cenovým vzestupem, který vyvolá růst nominálního produktu.
– Růst AD vyvolá růst cenové hladiny a tento vzestup způsobuje rovněž růst poptávky po penězích, vzestup úrokové míry (= efekt cenové hladiny)
– Dalším vlivem jsou inflační očekávání, jsou růstem nabídky peněz povzbuzena a rovněž působí proti poklesu úrokové míry
Přejdeme-li ke sledování monetární expanze v dlouhém období, musíme uvažovat změny při vertikální podobě agregátní nabídky. Z dlouhodobého hlediska působí expanzivní m. politika na cenovou hladinu a vyvolává růst rovnovážné cenové hladiny. V případě restriktivních opatření působí naznačený mechanismus opačným směrem, krátkodobě vyvolá snížení produktu a zvýší nezaměstnanost při neúplném využití zdrojů. Při plném využití zdrojů se restrikce projeví v poklesu cenové hladiny.
