14.3 Keynesiánsky orientované teorie hospodářského cyklu
Mnoho keynesiánsky orientovaných ekonomů považuje za příčinu cyklického kolísání ekonomiky změny
objemu investic a státních výdajů a jimi následně vyvolané změny objemu spotřebních výdajů. Zejména
investičním výdajům je přisuzována značná míra nestability, což lze demonstrovat pomocí keynesiánské
investiční funkce:
I = I0 + e.Ye – b.r (1)
I0 jsou autonomní investice, e je koeficient citlivosti investic na pohyb očekávaného reálného důchodu (Ye) a b je
koeficient citlivosti investic na pohyb reálné úrokové sazby (r). Podle této funkce způsobují kolísání investičních
výdajů nejen kolísání reálné úrokové sazby, ale rovněž kolísání samotného reálného důchodu.
Dejme tomu, že je vyvolána recese tím, že poklesnou firemní investice a vládní výdaje, dojde ke snížení
agregátních výdajů a multiplikovanému poklesu reálného produktu spojenému s růstem nezaměstnanosti. Pokles
reálného produktu je brzy transformován do poklesu reálného důchodu. Protože spotřební výdaje jsou právě
funkcí reálného důchodu, dojde následně k jejich snížení, a tím k dalšímu snížení agregátních výdajů,
multiplikovanému poklesu reálného produktu a sestup ekonomiky pokračuje dále.
