16.4 Automatický vyrovnávací mechanismus v systému pevných kursů
Automatický vyrovávací mechanismus při zlatém standardu
Zlatý standard je možno použít jako modelový vzor systému pevných kursů. Měnové kursy byly v rámci
tohoto systému určeny zlatými paritami a mohly vzniknout pouze minimální odchylky od těchto zlatých parit.
Automatický vyrovnávací mechanismus při zlatém standardu (price-specie-flow mechanism), který vyrovnává
mezinárodní platby a cenové hladiny mezi zeměmi, poprvé formuloval David Hume v roce 1752. Tento
mechanismus funguje prostřednictvím kombinace cenových účinků.
Fungování automatického cenového vyrovnávacího mechanismu je jednoduché. Dejme tomu, že máme dvě
země, mezi kterými probíhá mezinárodní obchod. U domácí země vznikl deficit na běžném účtu a u zahraniční
země přebytek na běžném účtu. Protože peněžní zásoba v rámci zlatého standardu byla tvořena buď zlatem nebo
papírovými penězi krytými zlatem, deficit na běžném účtu znamenal odliv zlata z deficitní země a snížení
peněžní zásoby v této zemi a příliv zlata do přebytkové země a zvýšení její peněžní zásoby. To způsobilo pokles
vnitřních cen v deficitní zemi a růst vnitřních cen v přebytkové zemi. Následkem toho došlo ke stimulaci exportu
v deficitní zemi a k destimulaci importu z přebytkové země, dokud se bilance na běžném účtu opět nevyrovnala.
