Ekonom S. Alexander
Ekonom S. Alexander si položil otázku, zda je výše uvedená analýza platná i v situaci, kdy je ekonomika ve
stavu plné zaměstnanosti a křivka AS je dokonale neelastická (tj. vertikální). V tomto případě výroba nemůže
růst, devalvace vede především k inflaci a funkce čistého exportu se posune po prvotním růstu zpět dolů bez
zlepšení bilance na běžném účtu. Alexander namísto přístupu přes elasticity navrhuje absorpční přístup10), který
vychází z již známé makroekonomické identity uvedené v rovnici (17):
Y – A = X – M neboli Y – (C + I + G) = CA (18)
kde CA je bilance na běžném účtu. Je-li Y < (C+I+G), CA < O - deficit na běžném účtu, je-li Y > (C+I+G), CA
> O, přebytek na běžném účtu.
Z rovnice (18) vyplývá, že má-li devalvace odstranit deficit na běžném účtu, Y musí růst a/nebo A musí
klesnout. Ve stavu plné zaměstnanosti však již Y růst nemůže a tak jedinou možností, jak eliminovat deficit na
běžném účtu je snížení domácí absorpce restriktivní hospodářskou politikou.
