Z rovnice pro rovnovážný výstup vidíme
Z rovnice pro rovnovážný výstup vidíme, že rovnovážný výstup ekonomiky díky růstu vládních výdajů vzroste o multiplikátor fiskální politiky (γ) násobený změnou vládních výdajů (G)
ΔY = γ. ∆G, kde γ = α/(1+ (α.b.k/h))
Efekt vytěsnění – COE (Crowding-Out Effect)
Růst vládních výdajů je spojen s efektem vytěsnění . Jak již bylo řečeno, růst vládních výdajů je doprovázen růstem úrokové míry. Růst úrokové míry vyvolá pokles soukromých výdajů citlivých na změnu úrokové míry (investic a autonomní spotřeby) – ↑G→↑i→↓I a ↓Ca.
Efekt vytěsnění je tím vyšší, čím strmější je křivka LM (čím nižší je citlivost poptávky po penězích na změny úrokové míry). Pokud je ekonomika v pasti likvidity, je vytěsňovací efekt nulový (podrobněji níže).
Výši efektu vytěsnění vypočítáme následovně
COE= ΔYh – ΔY
COE= α.ΔG – γ. ∆G, kde
ΔYh……….změna výstupu vyvolaná růstem vládních výdajů při konstantní úrokové míře
ΔY………..skutečná změna výstupu vyvolaná růstem vládních výdajů
α…………..výdajový multiplikátor
γ…………..multiplikátor fiskální politiky
ΔG…………změna vládních výdajů
