Zlatý standard se rozpadl
Zlatý standard se rozpadl s vypuknutím 1. světové války a různé pokusy o jeho obnovení v meziválečném
období dopadly víceméně neúspěšně. Peněžní systémy jednotlivých zemí byly značně rozvráceny inflačním
financováním válečných výdajů a stanovené kursové parity byly mnohdy značně nerealistické. Od počátku 30.
let většina zemí přijala systém plovoucích kursů, který byl charakterizován obchodními a kursovými válkami,
kdy různé země konkurenčně devalvovaly svou měnu ve snaze zvýšit export a snížit import na úkor jiných zemí.
V kombinaci s Velkou hospodářskou krizí 30. let tento systém po sobě zanechal velmi tristní zkušenost.
Brettonwoodský měnový systém
Již v roce 1944 se sešli zástupci budoucích vítězných mocností a dalších zemí na konferenci v Bretton
Woods v USA a dohodli se na vytvoření nového mezinárodního měnového systému, který fungoval od roku
1946. Byly zde vytvořeny dvě instituce: Mezinárodní měnový fond – MMF (jehož úkolem je dohlížet na platební bilance a řízení kursů jednotlivých zemí) a Mezinárodní banka pro obnovu a rozvoj neboli Světová banka
(jejímž úkolem je půjčovat fondy k financování rozvoje infrastruktur méně rozvinutých zemí).
