o E(Ri) = rf + * (E(Rm) – rf)
kde E(Ri) je očekávaná výnosnost individuální investice
E(Rm) je očekávaná výnosnost portfolia trhu
rf je bezriziková výnosnost
= cov (Ri, Rm) / 2M určuje citlivost, jak je aktivum korelováno s trhem.
o pokud dosadíme E(Ri) = ( E(P1) – P0 ) / P0, (očekávaná výnosnost)
z rovnice CAPM dostáváme
P0 = E(P1) / (1 + rf + i * (E(Rm)-rf)
kde i je citlivost individ. investice na trh
o Interpretace: nejrizikovější CP musí mít nejnižší cenu
P0 ==> E(R)
o Situace kdy 0: aktivum je kladně korelováno s trhem, očekávaná výnosnost je vyšší než Rf.
o i
