Po určité době
Po určité době dospěje konjunktura ke svému vrcholu, nadměrné zaměstnanosti a nadměrnému využívání
kapacit a růst reálného produktu a firemních prodejů se začne zpomalovat. Akcelerátor vyvolá násobný pokles
investic, multiplikátor dále násobný pokles reálného produktu, atd. Tento sestupný pohyb ekonomiky nebude
pokračovat věčně, neboť by muselo docházet k negativním investicím. Tomu zabrání obnovovací investice
neboli nahrazování opotřebeného kapitálu. Jakmile se pokles investic zastaví, zastaví se i pokles reálného
produktu, ekonomika se odráží ode dna a celý cyklus se začíná opakovat.
Podle některých ekonomů společné působení akcelerátoru a multiplikátoru znamená, že konjunktura vede
automaticky k recesi a recese automaticky ke konjunktuře. Jakmile se jednou ekonomika vychýlí z rovnováhy,
oba uvedené procesy zajistí, že cyklické kolísání nepřestane. Podle jiných ekonomů však má tato teorie značné
nedostatky, neboť přeceňuje sílu multiplikátoru a akcelerátoru. Tento názor demonstrují někteří neoklasičtí i
neokeynesiánští ekonomové pomocí spotřebních a investičních funkcí, které jsou mnohem stabilnější než
jednoduché spotřební a investiční funkce keynesiánské.
